本草观点｜新药投资需要有全球视野

近年来，医疗健康产业飞速发展，未来伴随着医改的推进、行业的发展、消费市场的释放，各路资本都试图抓住机会在该领域有所作为。

12月14日至15日，由三江资本、磐霖资本、晨兴创投联合主办的“2017中国生物与医疗健康投资大会”在上海淳大万丽酒店成功召开。该峰会是中国国内规模最大的非盈利性生物医疗行业投融资会议之一。会议邀请到众多国内顶级的天使投资、风险投资、PE基金等金融机构和优秀的企业家代表参会，采取主旨演讲、圆桌论坛、项目路演等形式，共同探讨新形势下资本和生物医疗产业发展的合作共赢之道。

本次大会分为四个主题：早期风险投资、新药投资专题、医疗服务投资专题、成长期投资、并购和上市，行业覆盖医药、医疗器械、医疗设备、诊断、医疗健康服务、生物技术等多个领域。

谈及新药投资，业内人士指出，这个细分领域尽管充斥着泡沫，但同时也处处充满了机会。由于存在高投入、长周期的缘故，新药研发被认为是生物和医疗健康投资行业中门槛极高的细分领域，也是风险最高的创投领域之一。

作为一家专注于生物医药领域的风险投资基金，本草资本创始合伙人刘千叶博士认为，在政策变化很快、国门打开的情况下，新药投资者需要用全球化的视野去看项目。参考过去10年的互联网市场，未来20年中国也将出现全球生物医药界的“阿里”和“腾讯”，出现多个百亿甚至千亿美元市值规模的医药行业领袖。“在全球进入不了前五名的资产一般我们就不看了。同时，在这种情况下，我们不太追一些最热的领域和产品，而且会着重看团队的执行能力。”

在她看来，目前从0到1的创新药还是海外市场偏多，中国在过去五年更着重于模板式创新。但近些年中美之间的临床进度，尤其是医疗技术平台项目的进度已经差不多拉平，中国稍微慢一些，但不像原来差距巨大。

过去两年，中国医药创新企业获得融资额度屡创新高，世界变得越来越平(The world is flat.)，全球药物研发正由欧美向亚洲加速转移，中国与美国创新药研发能力的差距在快速缩短。中国将在全球药物创新中占据重要地位，中国将可能诞生多种能够走向全球的新药，并产生一批引领全球医药创新的公司。很明确的，创新是现在的主题，中国创新药投资是未来10至20年的大风口。